المعرفة

بردج‌واتر أسوشييتس

بردج‌واتر أسوشييتس هي شركة إدارة استثمار أسسها راي داليو عام 1975. تقدم الشركة خدمات لمؤسسات بما في ذلك صنادبق التقاعد والأوقاف و المؤسسات ومؤسسات الأجنبية الحكومات الأجنبية والبنوك المركزية. وهي تستخدم أسلوب استثمار ماكرو عالمي القائم على الاتجاهات الاقتصادية مثل التضخم ومؤشرات صرف العملات والناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة. بدأت بردج واتر أسوشييتس كخدمة استشارية للاستثمار المؤسسي، ثم تحولت إلى الاستثمار المؤسسي، وكانت رائدة في نهج استثمار تكافؤ المخاطر في عام 1996.

بردج‌واتر
الاسم المحلي
Bridgewater
النوعشركة تضامنية محدودة
الصناعةصندوق تحوط
تأسست1975; 49 years ago (1975[1]
المؤسسراي داليو
المقر الرئيسي
وستپورت، كنتيكت
،
الولايات المتحدة
نطاق الخدمةعالميً
الأشخاص الرئيسيون
راي داليو[2]
(المدير الشارك ومدير قسم المعلومات)
جون إف. مگرو الابن[3]
(الرئيس المشارك)
بوب پرينس[2] (رئيس مكتب المعلومات المشارك)
گرگ جانسن[2] (رئيس مكتب المعلومات المشارك)
ديڤد مكورمك [2] (المدير التنفيذي)
المنتجاتپيور ألفا
أول ويزر
پيور ألفا ماجور ماركتس
دايلي أوبزرفيجن
الأصول المدارةUS$140 مليار(مارس 2021)[4]
الموظفون1,500
الموقع الإلكترونيwww.bridgewater.com

في عام 1981، نقلت الشركة مقرها الرئيسي من مدينة نيويورك إلى وستپورت، كنتيكت، وتضم حاليًا 1500 موظف.[5] بداية من مارس 2021، بلغت أصول تحت الإدارة ما يقرب من 140 مليار دولار أمريكي.[4]

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

التاريخ

1975-1990: الاستشارات والبحث وإدارة الأموال

أسس راي داليو بردج‌واتر أسوشييتس عام 1975 من مكتب في شقته في مانهاتن. في ذلك الوقت، كان العمل يتألف حصريًا من تقديم المشورة للعملاء من الشركات وإدارة المخاطر المحلية والدولية العملة و سعر الفائدة.[6][7] غيرت الشركة فيما بعد نشاطها وبدأت في بيع النصائح الاقتصادية للحكومات والشركات مثل نابيسكو وماكدونالدز.[8]

بدأت الشركة في نشر تقرير بحثي عن اشتراك مدفوع يسمى "الملاحظات اليومية" والذي ألهم شركة ماكدونالدز وموردها الرئيسي ليصبحوا عملاء في أوائل الثمانينيات.[9] كانأحد عملاء الشركة مدير بنوك ميد أمريكا ومدير قسم الخزانة، بوب پرينس الذي انضم لاحقًا إلى بردج واتر أسوشييتس بصفته رئيس مشارك لمكتب المعلومات.[10] في عام 1981 ، نقلت الشركة مكاتبها من مدينة نيويورك إلى ولاية كونتكت.[11]

 
View of lake and trees surrounding the corporate headquarters in Westport, Connecticut

في منتصف الثمانينيات، غيرت الشركة تركيز أعمالها من إدارة العملات وأسعار الفائدة إلى السندات والعملات العالمية للمستثمر المؤسسي.[8] بصفتها مستشارًا للدخل الثابت والعملات للعملاء المؤسسيين، اكتسبت الشركة سمعة باعتبارها عملة تاجر ومطور لتقنيات تراكب العملات تراكب العملات. في عام 1990، أطلقت محفظة لصناديق التحوط باستخدام أموال من كوداك وشركة لويس[6] وبدأت تقدم رسميًا منتجات تراكب العملة لعملائها.[12]

1991-الوقت الحالي: پيور ألفا، أول ويزر، أسواق ألفا الرئيسية

فلسفة الاستثمار

وفقًا لراي داليو، فإن بردج‌واتر أسوشييتس هي "شركة ماكرو عالمية".[13] يستخدم أساليب الاستثمار "الكمية" لتحديد الاستثمارات الجديدة مع تجنب النماذج التاريخية غير الواقعية.[12] وهدفها هو هيكلة المحافظ مع عائدات الاستثمار غير المرتبطة على أساس توزيع المخاطر بدلا من تخصيص الأصول. بالإضافة إلى ذلك، ورد أن الشركة تقبل الأموال من العملاء المؤسسيين فقط مثل صناديق التقاعد والمؤسسات والأوقاف والبنوك المركزية بدلاً من المستثمرين من القطاع الخاص.[7][14]

انفصال ألفا وبيتا

تقسم الشركة استثماراتها إلى فئتين أساسيتين: (1) استثمارات بيتا، التي يتم توليد عوائدها من خلال الإدارة السلبية ومخاطر السوق القياسية، و(2) استثمارات ألفا، التي تهدف إلى تحقيق عوائد أعلى غير مرتبطة بالسوق العام وتتم إدارتها بفعالية. قدم داليو مبدأ فصل استثمارات ألفا وبيتا في عام 1990 وحصل على تقدير مديري الأسهم الآخرين بدءًا من عام 2000. ويقال إن الشركة هي أول مدير لصندوق التحوط يفصل بين استراتيجيات الاستثمار ألفا وبيتا ويقدم استثمارًا مخصصًا الأموال لكل منها.[9][15]

التنويع المنهج

وفقا لبلومبرگ، فإن بردج‌واتر تستخدم نظام استثمار يجمع بين التنويع التقليدي مع" الرهان على أو ضد الأسواق حول العالم" ومحاولات الاستثمار في الأدوات والأسواق التي لا "تتبع حركة سير موحدة" مع بعضها البعض.[7] لتوجيه استراتيجيات الاستثمار الخاصة بها، قام كبار المديرين التنفيذيين في الشركة بتجميع مئات من "قواعد القرار" التي تعد النتيجة المالية لكتيب موظفي الشركة، "المبادئ"، وقد تم دمج مبادئ توجيهات الاستثمار هذه في تحليل أجهزة الكمبيوتر الخاصة بالشركة.[16]

المنتجات

تقدم الشركة ثلاثة أنواع من أموال التحوط لعملائها: صندوق "پيور ألفا"، وصندوق "أول ويزر" وصندوق "پيور ألفا ماجور ماركتس". كما تنشر ورقة بيضاء، تسمى "الملاحظات اليومية"، والذي يقرؤه المستثمرون في جميع أنحاء العالم على أساس الاشتراك.[17]

پيور ألفا

أطلقت شركة بردج‌واتر أسوشييتس صندوقها الرائد پيور ألفا، في عام 1989. يوصف الصندوق بأنه "مصدر ألفا متنوع" يستثمر عبر مجموعة من حصص الأصول.[18] تم تصميمه لتحقيق التوازن بين المخاطر بين مجموعة متنوعة من الأصول غير المرتبطة من خلال الإدارة النشطة.[19] يتضمن 30 أو 40 مركزًا للتداول المتزامن في السندات والعملات ومؤشرات الأسهم والسلع لتجنب التأثير على الأسعار من خلال تركيز الأموال في منطقة واحدة.[20] بعد وضع بعض أموال الشركة الزائدة في صندوق التحوط پيور ألفا لزيادة "تقديرها الاستثماري".[21] تم إغلاق الصندوق أمام المستثمرين الجدد في عام 2006 عندما وصل إلى الحد الأقصى المحدد مسبقًا للصناديق.[22] اعتبارًا من عام 2019، ورد أن الصندوق قد خسر أموالًا في ثلاث سنوات فقط من وجوده البالغ 20 عامًا وكان متوسط عائده السنوي 12%.[23] حقق استثمار في پيور ألفا عائدًا بنسبة 4.5٪ سنويًا منذ 2005 وأدى إلى أداء دون أداء المؤشرات الرئيسية.[24]

أول ويزر

أما الصندوق الثاني، الذي أطلق عليه اسم أول ويزر، فقد تم إطلاقه في عام 1996 وسلط الضوء على الرسوم المنخفضة والسندات العالمية المرتبطة بالتضخم والاستثمارات العالمية ذات الدخل الثابت. بدأ الصندوق بصفته الصندوق الاستئماني الشخصي للمؤسس، ثم افتُتح بعد ذلك للعملاء.[16] كان الهدف من الصندوق هو خلق عوائد "عالية، معدلة المخاطر" تتجاوز عائد السوق العام.[16][25] يحتوي صندوق أول ويزر على أكثر من 46 مليار دولار وهو أحد أكبر الصناديق في الولايات المتحدة اعتبارًا من عام 2011.[26] في أبريل 2009، بعد انهيار ليمان براذرز، انتقل الصندوق إلى وضع "المحفظة الآمنة" التي تضمنت السندات الاسمية والمرتبطة بالتضخم والذهب بدلاً من الأسهم، وديون الأسواق الناشئة والسلع. ورد أن الصندوق يحتوي على 40% سندات مرتبطة بالتضخم ، و 30٪ أذون الخزانة، و 20% سندات خزانة و 10% ذهب.[27]

في يونيو 2018، مُنحت بردج‌واترإذنًا لتطوير وتسويق منتجات الاستثمار المحلية للمستثمرين المؤهلين في بر الصين الرئيسي. في أكتوبر 2018، أطلقت بردج‌واتر أول منتج استثماري صيني لها، "صندوق بردج‌واتر أول ويزر الصيني الخاص رقم 1".'[28]

أسواق پيور ألفا الكبرى

بتوجيه من الرئيس التنفيذي المشارك آنذاك جنسن، أنشأت الشركة أسواق پيور ألفا الكبرى في عام 2011 بقيمة 2.4 مليار دولار من العملاء الحاليين.[29] في صيف عام 2011، تم فتح الصندوق أمام مجموعة من المستثمرين الخارجيين الذين قدموا تعهدًا مقدمًا بقيمة 7.5 مليار دولار. في ذلك الوقت، ورد أنه أكبر إطلاق لصندوق التحوط. تم إنشاء الصندوق لتوفير وسيلة استثمارية مماثلة لصندوق الشركة پيور ألفا ولكن مع تعزيز السيولة من خلال التركيز على الأسواق الرئيسية مثل السندات الأوروبية.[9] أدى إطلاق هذا الصندوق في 2011 إلى رفع إجمالي أصول الشركة التي تديرها إلى أكثر من 100 مليار دولار.[30]

ملاحظات يومية

"الملاحظات اليومية" للشركة هي اتصال خاص[31] وهو المنتج الرئيسي والخدمة التي تقدمها الشركة. تدمج الملاحظات اليومية عقودًا من متابعة بردج‌واتر للأسواق وتقدم منظورًا بديلاً للاتجاهات التي تحتل المرتبة الأولى في أذهان جميع المستثمرين في جميع أنحاء العالم.[32] وقد تم وصفه بأنه شامل، حيث يصل طول بعض الإصدارات إلى 43 صفحة. يقال إنه يقرأ، على أساس الاكتتاب، من قبل العملاء وقادة البنوك المركزية ومديري صناديق التقاعد في جميع أنحاء العالم ويقال إنه "أحد أكثر تحليلات السوق انتشارًا" في الصناعة. إنه محور برنامج التوعية الخاص بالشركة، واعتبارًا من عام 2009، تمت قراءته من قبل أعضاء وزارة الخزانة الأمريكية، والمكتب التنفيذي لإدارة أوباما.[33]


. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

شئون الشركات

المقرات

الموظفون

ثقافة الشركة

صفقات

خلال جائحة كوڤيد-19، راهنت بردج‌واتر أسوشييتس ضد الشركات الأوروبية.[34][35][36]

المصادر

Coordinates: 41°10′20″N 73°21′46″W / 41.17222°N 73.36278°W / 41.17222; -73.36278

  1. ^ Fortado, Lindsay; Wigglesworth, Robin (6 December 2019). "Former US Ranger ready to take command at Bridgewater" (in الإنجليزية). Financial Times. Nikkei. Retrieved 9 December 2019.
  2. ^ أ ب ت ث "People: Our leadership". Bridgewater Associates. Retrieved 1 February 2021.
  3. ^ Soule, Alexander (Mar 1, 2017). "World's largest hedge fund in Westport reshuffles executive ranks". The Hour. Retrieved 1 February 2021.
  4. ^ أ ب "#29 Ray Dalio". Forbes. Retrieved 30 March 2021.
  5. ^ Goldstein, Matthew; Stevenson, Alexandra (8 September 2018). "Bridgewater's Ray Dalio Spreads His Gospel of 'Radical Transparency'". New York Times (in الإنجليزية). No. DealBook. United States. The New York Times Company. p. BU1. Retrieved 8 September 2017.
  6. ^ أ ب David Snider; Chris Howard (February 16, 2010). Money Makers: Inside the New World of Finance and Business. Palgrave Macmillan. pp. 224–. ISBN 978-0-230-61401-7. Retrieved July 31, 2011.
  7. ^ أ ب ت Teitelbaum, Richard (29 November 2005). "Bridgewater's Dalio Lures Pension Funds With 13.3 Percent" (in الإنجليزية). BloombergMarkets. Bloomberg L.P. Archived from the original on 6 November 2012. Retrieved 22 March 2010.
  8. ^ أ ب The World According to Ray Dalio Archived 2009-12-17 at the Wayback Machine, DerivativesStrategy, October 2000. Retrieved March 30, 2010.
  9. ^ أ ب ت Williamson, Christine (4 February 2008). "Hedge Funds: Living Large" (in الإنجليزية). Pensions & Investments. Crain Communications Inc. Retrieved 26 March 2010.
  10. ^ Kishan, Saijel (14 September 2011). "Hedge Funds Face Succession Challenge as Kovner Hands Off Caxton to Law" (in الإنجليزية). Bloomberg News. Bloomberg L.P. Retrieved 3 October 2011.
  11. ^ "Wilton, Conn. – Economist Dalio Foresees Greatest Crisis Since '29". Wilton Bulletin. September 22, 1982.
  12. ^ أ ب Brewster, Deborah (January 8, 2008) The alpha and beta of a lone manager, Financial Times.
  13. ^ Roose, Kevin (21 October 2011). "Bridgewater's Dalio: 'I Think I Did Everything Right'". New York Times (in الإنجليزية). No. DealBook. United States. The New York Times Company. Retrieved 28 October 2011.
  14. ^ O'Keefe, Brian (March 19, 2009). "Inside the World's Biggest Hedge Fund". Fortune. Retrieved March 22, 2010.
  15. ^ Leim, Harry (2007) 2020 Vision: Investment Wisdom for Tomorrow, page 19, Pub:Mercer 2007
  16. ^ أ ب ت خطأ استشهاد: وسم <ref> غير صحيح؛ لا نص تم توفيره للمراجع المسماة New Yorker 2011
  17. ^ Barr, Alistair Bridgewater’s deleveraging view pays off Market Watch, Oct 22 2010, retrieved Oct 2011
  18. ^ خطأ استشهاد: وسم <ref> غير صحيح؛ لا نص تم توفيره للمراجع المسماة FinancialNewsLateralThinking
  19. ^ Bridgewater leads the Drive for Pure Alpha[dead link] Money Management (May 18, 2007) Liam Egan
  20. ^ Burton, Katherine (29 March 2010). "Paulson's $32 Billion Funds Prompt Too-Big Concerns" (in الإنجليزية). New York, N.Y., United States: Bloomberg News. Bloomberg L.P. Archived from the original on 2 November 2012. Retrieved 29 March 2010.
  21. ^ خطأ استشهاد: وسم <ref> غير صحيح؛ لا نص تم توفيره للمراجع المسماة Institutional Investor
  22. ^ خطأ استشهاد: وسم <ref> غير صحيح؛ لا نص تم توفيره للمراجع المسماة PensionsAndInvestments2010August23WilliamsonChristine
  23. ^ "Here's What Ray Dalio Made in Bridgewater's Impressive 2018".
  24. ^ Dalio’s Hedge Fund Risks Being Dumped by Pension on Weak Returns, Bloomberg, 2. September 2021
  25. ^ Carlson, Robert (June 14, 2007) Invest Like a Fox... Not Like a Hedgehog: How You Can Earn Higher Returns With Less Risk John Wiley and Sons, ISBN 9780470126332, p. 169, retrieved July 2011
  26. ^ Appell, Douglas (3 October 2011). "Risk-parity strategies drawing big interest despite bond worries". Pensions & Investments. Retrieved 3 October 2011.
  27. ^ Euromoney Institutional Investor;p Money Management Letter, "Bridgewater Shapes Portfolio For Depression, Sara Behunek, April 20, 2009
  28. ^ Hall, Phil (2018-11-01). "Bridgewater Associates debuts onshore China fund". Westfair Communications (in الإنجليزية الأمريكية). Retrieved 2019-11-25.
  29. ^ (October 25, 2011) 40 Under 40 CNN Money. Retrieved October 2011
  30. ^ Return of the Mega Launch Archived 2012-03-28 at the Wayback Machine (July 1, 2011) Institutional Investor, Retrieved August 2011
  31. ^ GmbH, finanzen net. "'Pain + Reflection = Progress': Here are 13 brilliant quotes from hedge-fund legend Ray Dalio | Markets Insider". markets.businessinsider.com. Retrieved 2019-11-21.
  32. ^ Jay, Akin Oyedele, Joe Ciolli, Marley. "INTRODUCING: The 10 people transforming investing". Business Insider. Retrieved 2019-11-25.{{cite web}}: CS1 maint: multiple names: authors list (link)
  33. ^ Inside the Crisis Larry Summers and the White House economic team The New Yorker, October 12, 2009. Accessed April 5, 2010.
  34. ^ Der Aktionär.de: Hedgefonds-Legende wettet im großen Stil gegen Europa
  35. ^ Institutional Money: Bridgewater geht 14 Milliarden-Leerverkaufposition in Europaaktien ein, 19. März 2020
  36. ^ Zschäpitz, Holger (2020-03-19). "Spekulanten stürzen sich auf deutsche Konzerne". DIE WELT. Retrieved 2020-09-24.

وصلات خارجية

قالب:Hedge funds

تمّ الاسترجاع من "https://www.marefa.org/w/index.php?title=بردج‌واتر_أسوشييتس&oldid=2419966"