تكتل (شركة)
التكتل conglomerate، هو مجموعة من مؤسستين أو أكثر تعمل في عدد مختلف من الصناعات تحت مجموعة مؤسسية واحدة، وعادة ما تحتوي على شركة أم وعدد من الفروع. في العادة، يكون التكتل عبارة عن شركة متعددة الصناعات. غالباً ما يكون التكتل ضخم ومتعدد الجنسيات.
|
| قانون الشركات |
|---|
| شركة · عمل |
| وحيد الملكية |
| شراكة (General · Limited · LLP) |
| Corporation |
| Cooperative |
| الولايات المتحدة: |
| S corporation · C corporation LLC · LLLP · Series LLC Delaware corporation Nevada corporation Business trust |
| المملكة المتحدة/ايرلندا/الكومنولث: |
| شركة محدودة (By shares · By guarantee) (Public · Proprietary) Community interest company |
| الإتحاد الأوروبي/إقتصاد منطقة الإتحاد الأوروبي: |
| SE · SCE · SPE |
| بلدان أخرى: |
| AB · AG · ANS · A/S · AS · GmbH |
| K.K. · N.V. · OY · S.A. · Full list |
| Doctrines |
| Corporate governance |
| Limited liability · Ultra vires |
| Business judgment rule |
| Internal affairs doctrine |
| De facto corporation and corporation by estoppel |
| Piercing the corporate veil |
| Rochdale Principles |
| Related areas of law |
| Contract · Civil procedure |
كانت التكتلات شائعة في الستينيات مزيج من أسعار الفائدة المنخفضة والأسواق الراكدة المتكررة، والتي تسمح للتكتلات بشراء الشركات عن طريق الاستحوذات المدوعمة القروض، بقيم مخفضة مؤقتاً في بعض الأحيان. ومن أشهر الأمثلة من فترة الستينيات لينگ-تمكو-ڤوت،[1] شركة آي تي تي،[1] ليتون للصناعات،[1] تكسترون،[1] تلدين.[1] بسب انخفاض الفائدة على القروض، فإن عائد الاستثمار الإجمالي للتكتلات يبدو متنامياً. كذلك، كان للتكتلات قدرة أفضل على الاقتراض في الأسواق المالية، أو أسواق رأس المال، عن الشركات الأصغر في بنكها المجتمعي.[بحاجة لمصدر]
لعدة سنوات كان هناك ما يكفي لارتفاع أسعار أسهم الشركات، حيث كانت الشركات عادة ما تقيم حسب عائدتها الاستثماري. الطبيعة الهجومية للتكتلات في حد ذاتها كانت كافية لجعل الكثير من المستثمرين، الذين كانوا يرونها قوة "نافذة" ولا يمكن إيقافها في عالم الأعمال، يشترون أسهمها. سمحت أسعار الأسهم المرتفعة للتكتلات بالحصول على المزيد من القروض، استناداً على قيمة أسهمها، ومن ثم شراء المزيد من الشركات. أدى هذا إلى تفاعل تسلسلي، والذي سمح لها بالنمو سرعة كبيرة.
ومع ذلك، كل هذا النمو كان خادعًا إلى حد ما وعندما ارتفعت أسعار الفائدة لتعويض التضخم، تراجعت أرباح التكتلات. لاحظ المستثمرون أن الشركات الموجودة ضمن التكتلات لم تعد تنمو بنفس السرعة التي كانت عليها قبل شرائها، في حين أن الأساس المنطقي لشراء الشركات هو أن "التآزر" من شأنه أن يوفر الكفاءة. بحلول أواخر الستينيات تم تجنب معظم التكتلات وتلى هذا عمليات بيع كبيرة لأسهمها. وللحفاظ على استمرار الشركات، اضطرت العديد من التكتلات إلى التخلص من الصناعات التي اشترتها مؤخراً، وبحلول منتصف السبعينيات تم تخفيض معظمها.[2] لاحقاً استبدلت بدعة التكتلات بالأفكار الأجدد مثل التركيز على القدرات الأساسية للشركات.
في حالات أخرى، تتشكل التكتلات من أجل مصالح التنويع الحقيقية وليس التلاعب في عادئات أوراق الاستثمارات. الشركات التي تتبنى هذا التوجه تقوم فقط بالاستحواذات أو إنشاء فروع جديدة في قطاعات أخرى عندما يكون لديها اعتقاد بأن هذا سيزيد الربحية أو الاستقرار من خلال تقاسم المخاطر. مع تدفق النقد في الثمانينيات، انتقلت جنرال إلكتريك أيضاً إلى القطاع المالي والخدمات المالية، اللذان شكلا في 2005 ما يقارب 45% من صافي أرباح الشركة. كانت جنرال إلكتريك تمتلك نسبة الأقلية من أسهم إن بي سي يونيڤرسال، والتي تمتلك شبكة تلفزيون إن بي سي والكثير من الشبكات الكابلية الأخرى. بمعنى آخر، كانت جنرال إلكتريك على عكس التكتلات التقليدية في فترة الستينيات والتي لم تكن الشركات فيه تُرفع مالياً بدرجة كبيرة، وعندما ترتفع أسعار الفائدة كانت قادرة على تحويل هذا لصالحها. كان في كثير من الأحيان الاستئجار من جنرال إلكتريك أرخص بكثير من شراء معدات جديدة عن طريق القروض. أثبتت يونايتد تكنولوجيز أيضاً نفسها كتكتل ناجح.
مع انتشار صناديق الاستثمار المشتركة (خاصة المحافظ الاستثمارية منذ عام 1976)، أصبح أكثر سهولة على المستثمرين تحقيق التنوع بامتلاك شرائح صغيرة في الكثير من الشركات داخل الصندوق بدلاً من امتلاك أسهم في أحد التكتلات. وهناك مثال آخر على التكتلات الناجحة وهي بركشير هاثواي المملوكة لوارن بافت، شركة قابضة تستخدم فائض رأس المال من شركات التأمين التابعة لها لاستثماره في مجموعة متنوعة من أعمال التصنيع والخدمات.
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
دولياً
مميزات وعيوب التكتلات
المميزات
- نتائج التنويع في الحد من مخاطر الاستثمار. على سبيل المثال، يمكن موازنة الانكماش الذي تعاني منه إحدى الشركات الفرعية من خلال الاستقرار، أو حتى التوسع، في قسم آخر.
- تخلق التكتلات سوق رأس مال داخلي إذا كان سوق رأس المال الخارجي غير متطور بشكل كافي. عن طريق الأسواق الداخلية، يمكن للتكتلات تخصيص جزء من رأس المال في بعض مجالات الأعمال الأكثر كفاءة.
- يمكن للتكتلات إظهار نمو الأرباح، من خلال الحصول على الشركات التي تكون أسهمها أكثر انخفاضاً من أسهم التكتلات نفسها.[3]
العيوب
- طبقات ادارية إضافية تزيد من التكاليف.[4]
- يعطي الإفصاح المحاسبي معلومات أقل فائدة، يتم الإفصاح عن العديد من الأرقام، بدلاً من أن تكون هناك أرقام منفصلة لكل عمل. تعقيد حسابات التكتلات يجعلها أكثر صعوبة على المديرين، المستثمرين والمنظمين من أجل التحليل، ويسهل للادارة إخفاء بعض الأمور حول التكتلات.
- يمكن للتكتلات التداول بسعر مخفض للقيمة الفردية الإجمالية لأعمالها لأن المستثمرين يمكنهم تحقيق التنوع من تلقاء أنفسهم ببساطة عن طريق شراء أسهم متعددة.غالباً ما تكون القيمة الإجمالية أقل من مجموع أجزائها.
- يمكن أن تؤدي الصدامات الثقافية إلى تدمير القيمة.[5][6]
- القصور الذاتي يمنع تطوير الابتكار.[7]
- عدم التركيز، وعدم القدرة على إدارة الأعمال غير ذات الصلة على حد سواء بشكل جيد.[8]
- تمويه العلامات التجارية، حيث تفقد العلامات التجارية ارتباطها التجاري بالشريحة السوقية، منتطقة الانتاج، أو الجودة، السعر أو الختم.
- أكبر من أن تفشل
تكتلات الإعلام
تكتلات الإنترنت
تكتلات الأغذية
انظر أيضاً
الهوامش
- ^ أ ب ت ث ج Holland 1989, pp. 57–64, 81–86.
- ^ "Archived copy". Archived from the original on 2010-02-12. Retrieved 2010-08-25.
{{cite web}}: Unknown parameter|deadurl=ignored (|url-status=suggested) (help)CS1 maint: archived copy as title (link) Hitachi, Ltd. - Company Profile, Information, Business Description, History, Background Information on Hitachi, Ltd.-Source-Reference for Business » Company History Index » Conglomerates - ^ "Archived copy". Archived from the original on 2009-04-13. Retrieved 2009-05-28.
{{cite web}}: Unknown parameter|deadurl=ignored (|url-status=suggested) (help)CS1 maint: archived copy as title (link) Conglomerates: Cash Cows or Corporate Chaos? - ^ Dearbail Jordan and Robin Pagnamenta (September 25, 2007). "BP to strip out four layers of management". The Times. Archived from the original on June 12, 2011.
{{cite news}}: Unknown parameter|deadurl=ignored (|url-status=suggested) (help) - ^ "Culture clash: The risks of mergers". BBC News. 17 January 2000. Archived from the original on 2 June 2009.
{{cite news}}: Unknown parameter|deadurl=ignored (|url-status=suggested) (help) - ^ Michelle C. Bligh (2006). "Surviving Post-merger 'Culture Clash': Can Cultural Leadership Lessen the Casualties?". Leadership. 2 (4): 395–426. doi:10.1177/1742715006068937. Archived from the original on 2009-05-31.
{{cite journal}}: Unknown parameter|deadurl=ignored (|url-status=suggested) (help) - ^ "Innovation and Inertia". Stanford University's Entrepreneurship Center. Archived from the original on 2009-08-01.
{{cite web}}: Unknown parameter|deadurl=ignored (|url-status=suggested) (help) - ^ "Archived copy". Archived from the original on 2009-08-11. Retrieved 2009-05-28.
{{cite web}}: Unknown parameter|deadurl=ignored (|url-status=suggested) (help)CS1 maint: archived copy as title (link) Definition of Conglomerate
المراجع
- قالب:Holland1989
- McDonald, Paul and Wasko, Janet (2010), The Contemporary Hollywood Film Industry, Blackwell Publishing Ltd. ISBN 978-1-4051-3388-3
وصلات خارجية
- "Conglomerate". Encyclopædia Britannica. 2007. Encyclopædia Britannica Online. 17 November 2007.
- Conglomerate Monkeyshines, An example of how conglomerates were used in the 1960s to manufacture earnings growth